Uma movimentação atípica de ações da Gafisa pela MAM Asset, gestora ligada a Nelson Tanure, acendeu um alerta no mercado. A gestora Esh Capital questiona uma operação de compra e venda de papéis da construtora realizada no mesmo dia com preços distintos.
No dia 27 de maio, a MAM Asset vendeu 1,4 milhão de ações da Gafisa ao preço de R$ 6,31. No mesmo pregão, comprou a mesma quantidade de papéis, 1,4 milhão, por R$ 7,90 cada, uma diferença de 25%.
A operação motivou a Esh Capital, gestora de Vladimir Timerman e acionista minoritária da Gafisa, a enviar uma notificação ao conselho de administração da companhia. O documento exige explicações sobre a transação, descrita como “no mínimo, atípica”.
A Esh questiona se a operação foi realizada em condições de mercado (arm’s length) e se houve conflito de interesses. A gestora também pergunta se os comitês de risco e compliance da MAM Asset aprovaram a transação.
O movimento ocorre em meio à tentativa de Nelson Tanure de ampliar sua influência na Gafisa. Atualmente, o investidor detém mais de 30% do capital da construtora por meio de diferentes veículos de investimento.
O estatuto social da Gafisa prevê que um acionista que atinja 50% do capital deve realizar uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) para comprar as ações dos demais sócios.
O preço da OPA é definido pelo maior valor pago pelo acionista ou por partes a ele relacionadas nos 12 meses anteriores. Com a recente compra, o valor de R$ 7,90 por ação poderia se tornar o novo piso para uma eventual oferta.
Segundo informações do portal NeoFeed, fontes do mercado especulam que a transação pode ser uma estratégia para tornar a OPA excessivamente cara, desestimulando o próprio Tanure a atingir o gatilho.
A compra das ações pelo preço mais alto foi realizada através do fundo FIP Lote 1, que também é administrado pela MAM Asset. A venda foi feita pela própria gestora, caracterizando uma operação entre partes relacionadas.
A disputa entre Esh Capital e o grupo de Tanure não é recente. A gestora de Timerman já havia questionado na CVM um aumento de capital da Gafisa aprovado em janeiro de 2023.
Naquela ocasião, a Esh também apontou um suposto conflito de interesses envolvendo a corretora Planner, que intermediou a oferta e tem ligações com Tanure, segundo a gestora.
As ações da Gafisa (GFSA3) fecharam a última sexta-feira cotadas a R$ 6,45. A construtora possui um valor de mercado de R$ 448 milhões e acumula uma queda de 37% no ano.
O NeoFeed procurou a Gafisa, a MAM Asset e Nelson Tanure para comentar o assunto, mas não obteve retorno até a publicação da reportagem original.
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