O Citi rebaixou sua recomendação para as ações da TIM, alterando de ‘compra’ para ‘neutra’. O banco também ajustou o preço-alvo dos papéis, reduzindo de R$ 19 para R$ 16, o que representa um potencial de alta de 18% sobre a cotação atual.
A decisão, comunicada em relatório, reflete uma visão de que o valuation da companhia já não está tão atrativo. Segundo o analista Gabriel Gusan, a TIM negocia com um prêmio em relação aos seus pares globais, o que limita o potencial de valorização.
De acordo com informações do portal NeoFeed, a mudança de perspectiva do Citi não se baseia em uma piora dos fundamentos da operadora. Pelo contrário, o banco mantém uma visão positiva sobre a empresa e o setor de telecomunicações no Brasil.
O relatório do Citi destaca um cenário competitivo mais racional no setor, com uma trégua na “guerra de preços”. Essa nova dinâmica é vista como benéfica para as empresas de telecom, permitindo um ambiente de negócios mais equilibrado e previsível.
Apesar do rebaixamento da TIM, a Vivo permanece como a principal escolha do banco no setor, com recomendação de ‘compra’ e preço-alvo de R$ 62. O Citi justifica a preferência pelo posicionamento premium da Vivo e seu valuation considerado mais descontado.
O banco também observa que a TIM foi a principal beneficiária da consolidação do mercado, especialmente após a aquisição dos ativos móveis da Oi. Esse movimento fortaleceu a posição da companhia no mercado brasileiro de telecomunicações.
A análise aponta que a TIM conseguiu integrar com sucesso os ativos da Oi, o que contribuiu para a performance positiva de suas ações. No entanto, o bom desempenho recente dos papéis levou a uma valorização que, na visão do Citi, já precifica grande parte das boas notícias.
O novo preço-alvo de R$ 16 para a TIM implica um múltiplo EV/Ebitda de 5 vezes para 2025. Para a Vivo, o preço-alvo de R$ 62 corresponde a um múltiplo de 4,4 vezes, reforçando a percepção de um valuation mais atrativo para a concorrente.
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