A fintech Brex, fundada pelos brasileiros Henrique Dubugras e Pedro Franceschi, anunciou a venda de sua divisão de software de gestão de despesas para a Coupa Software. O acordo é avaliado em mais de US$ 1 bilhão, marcando um pivô estratégico significativo para a empresa.
A transação representa um recuo para a Brex, que em janeiro de 2022 atingiu um valuation de US$ 12,3 bilhões. A venda encerra a ambição da fintech de competir diretamente no mercado de software corporativo, um setor dominado por gigantes como SAP Concur e a própria Coupa.
O negócio envolve a transferência do software Brex Empower e da equipe associada para a Coupa. Em contrapartida, a Brex manterá seu negócio principal de cartões de crédito, serviços financeiros e sua base de clientes, que passará a ter acesso aos produtos da Coupa.
Segundo informações do portal NeoFeed, que cita uma reportagem do The Information, a transação é vista por fontes do mercado como uma “venda forçada” ou fire sale, apesar do valor bilionário.
Em uma postagem na rede social X, o cofundador Henrique Dubugras descreveu o movimento como uma parceria que acelera a visão da Brex. Ele afirmou que a empresa poderá focar em serviços financeiros enquanto oferece aos clientes uma solução de gestão de despesas através da Coupa.
Apesar do posicionamento otimista, o valor da venda é inferior ao total de US$ 1,5 bilhão que a Brex captou com investidores de peso, como Tiger Global e Greenoaks. Isso evidencia a reavaliação de mercado que a startup enfrentou nos últimos anos.
Financeiramente, a venda é um passo crucial para a sustentabilidade da Brex. A empresa vinha registrando um consumo de caixa (cash burn) de aproximadamente US$ 17 milhões por mês. Com a transação, a fintech espera se tornar lucrativa.
A divisão de software vendida gerava uma receita anual recorrente (ARR) de cerca de US$ 100 milhões. O preço de venda de mais de US$ 1 bilhão representa um múltiplo superior a 10 vezes essa receita, considerado um bom negócio sob essa ótica.
A decisão de vender o Empower é o desfecho de um pivô estratégico iniciado em 2022. Naquele ano, a Brex anunciou que deixaria de atender pequenas e médias empresas (PMEs) para focar exclusivamente em grandes clientes corporativos (enterprise).
Essa mudança de rota colocou a Brex em competição direta com empresas já estabelecidas no mercado de software de gestão de despesas. A dificuldade em ganhar tração nesse segmento altamente competitivo foi um dos fatores que levaram à venda da unidade de negócios.
A compradora, Coupa Software, é uma das líderes no setor de Business Spend Management (BSM). A empresa foi adquirida pela firma de private equity Thoma Bravo no início de 2023, em uma transação que a avaliou em US$ 8 bilhões.
Com o novo acordo, a Brex simplifica seu modelo de operação. A empresa se concentrará em seus produtos financeiros e atuará como revendedora das soluções da Coupa, integrando seus cartões à plataforma de gestão de despesas da compradora.
O movimento sinaliza um retorno às origens para a Brex, focando no core business onde possui maior vantagem competitiva. A venda, embora represente uma reavaliação drástica de seu valor, garante a saúde financeira e um caminho mais claro para o futuro da fintech.
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